作者：钱立华，方琦，鲁*委
年以来，尽管全球各地都受到了新冠肺炎疫情的巨大冲击，但各国仍然没有忽视应对气候变化这一长期重要任务，其中，我国国家主席习近平在第七十五届联合国大会上宣布“中国二氧化碳排放力争于年前达到峰值，努力争取年前实现碳中和”的目标，对全球应对气候变化进程具有重要意义，随后日本、韩国等也陆续提出了“碳中和”目标的时间表。与此同时，已有众多国家将绿色融入疫情后的经济复苏计划。“碳中和”和“绿色复苏”成为了全球趋势，推动全球绿色金融市场持续扩张。在我国，随着“碳中和”目标的提出，绿色发展也将上升到新的阶段。10月29日，中国共产*第十九届中央委员会第五次全体会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，提出到年我国“广泛形成绿色生产生活方式”的目标，这意味着“绿色”理念将贯穿我国经济发展全局的各个领域。同时，该建议也向我们指明了我国未来绿色发展的四大方向：加快推动绿色低碳发展、持续改善环境质量、提升生态系统质量和稳定性、全面提高资源利用效率。为了实现十四五规划和年远景目标，以及年前碳达峰、年前碳中和的长期气候目标，我国整个社会经济体系都需要发生根本性的转变，金融系统也不例外，而在十四五规划建议中也明确提出要发展绿色金融。在过去的一年中，中国的绿色金融市场稳步发展，绿色信贷继续保持较快增长，绿色债券发行所有放缓，可持续投资日渐丰富。未来，在十四五规划及“碳中和”目标的引领下，我们认为我国绿色金融将呈现以下几大发展趋势：一是气候投融资将日益成为绿色金融的重要领域；二是金融机构气候环境风险管理将不断加强；三是金融机构将不断提升自身气候表现，树立负责任的金融机构形象；四是气候环境信息披露将成为主流。
一、全球绿色发展
年初，新冠肺炎疫情的爆发为全球经济按下了“暂停键”，全球经济活动迅速减少，此次疫情对全球经济的冲击甚至超过了年的全球金融危机。为了应对疫情带来的冲击，全球各个国家和地区的焦点都集中于经济复苏，而与此同时，令人欣喜的是，各国仍然没有忽视应对气候变化这一长期重要任务，多国陆续提出了“碳中和”目标，并且已有众多国家将“绿色”融入疫情后的经济复苏计划中，纷纷出台“绿色复苏”方案。“碳中和”与“绿色复苏”已成为全球趋势，而这也推动着全球绿色金融市场持续扩张。
1、“碳中和”成为全球趋势
根据联合国*府间气候变化专门委员会（IPCC）[1]的定义，碳中和（Carbonneutrality）、气候中性（Climateneutrality）与二氧化碳净零排放（NetzeroCO2emissions）的含义一致，表示在特定时期内，全球人为二氧化碳排放量与二氧化碳移除量相平衡的状态。年，《巴黎协定》提出了“年将全球平均气温升幅与前工业化时期相比控制在2℃以内，并将努力把温度升幅限定在1.5℃以内”的目标和“全球温室气体排放尽快达峰，到本世纪下半叶实现全球净零排放”的目标。年，IPCC发布的《全球升温1.5℃特别报告》指出，目前各国的减排承诺仍不足以实现《巴黎协定》将全球温升控制在2℃以内的目标，全球应在土地、能源、工业、建筑、交通、城市等方面进行快速而深远的转型，到年全球CO2排放量应比年下降约45%，到年达到“净零”排放。
年以来，尽管全球各地都受到了新冠肺炎疫情的巨大冲击，但各国仍然没有忽视应对气候变化这一长期重要任务，多国陆续提出了“碳中和”目标。9月22日，我国国家主席习近平在第七十五届联合国大会一般性辩论讲话中宣布：中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的*策和措施，二氧化碳排放力争于年前达到峰值，努力争取年前实现碳中和。我国作为当前全球碳排放量最大的国家，此次明确提出“碳中和”目标对于全球应对气候变化进程具有重要意义。在我国提出碳中和目标后，日本和韩国也紧随其后，陆续明确提出碳中和目标时间表。10月26日，日本首相菅义伟在众议院正式会议上发表了就职后首次演说，宣布日本将在年实现碳中和，首次明确提出实现碳中和的时间表，提高了日本的气候目标，此前在年，日本的承诺为“到年将排放量减少80％，并争取在本世纪后半叶尽早实现净零排放”，日本*府还表示将尽快讨论实现年碳中和目标的路线图，在年底前制定具体实施计划。10月28日，韩国总统文在寅在国会发表施*演讲时称：“将与国际社会一道积极应对气候变化，朝着年实现碳中和的目标进发。”
当前，全球已有部分国家和地区率先实现了碳中和，部分国家和地区已将碳中和目标写入法律或在立法进程中，同时也有越来越多的国家开始陆续提出碳中和目标的时间表和路线图，据不完全统计，全球有个国家和欧盟正在努力实现到年温室气体净排放为零的目标[2]，随着气候变化问题日益严峻，“碳中和”已成为全球趋势。根据能源和气候信息小组（EnergyClimateIntelligenceUNIT，ECIU）发布的全球净零排放跟踪表[3]，目前已实现碳中和的国家包括不丹和苏里南，并已实现负排放；已将碳中和目标写入法律的国家和地区包括瑞典、英国、法国、丹麦、新西兰和匈牙利，在立法进程中的包括欧盟、韩国、西班牙、智利和斐济，其中瑞典实现碳中和的目标时间为年，其他国家和地区为年；芬兰、奥地利等14个国家和地区已宣布碳中和目标；此外还有乌拉圭、意大利等个国家和地区的碳中和目标正在讨论中。
2、各国绿色复苏计划陆续出台
（1）绿色复苏成为全球疫情后经济重建的主旋律之一
为应对新冠疫情带来的经济放缓，世界各国都开始引入经济刺激措施。为了避免世界从一场危机（新冠疫情）步入另一场危机（气候变化），国内外关于“绿色刺激”和“绿色复苏”的呼声越来越高，已有众多国家和地区提出了绿色刺激方案。
根据经合组织（OECD）在年8月的初步分析[4]，至少有30个经合组织国家和主要合作伙伴国家[5]已将旨在支持向绿色经济转型的措施作为其恢复计划或战略的一部分，这些措施主要包括以下四类：一是通过直接拨款、贷款和税收减免来支持绿色交通、循环经济和清洁能源的研究、开发和部署；二是通过财*措施为家庭和企业提高能效和安装可再生能源提供支持；三是提出新的资金计划支持生态系统的恢复从而创造就业机会并刺激经济活动；四是控制外来入侵物种和森林保护。从各国绿色复苏*策措施和支持领域来看（见图表2），各国*府的绿色支持*策主要集中在能源和陆路运输部门，而其他同样对绿色复苏至关重要的部门，如工业、农业、林业和废物管理等的*策措施仍然较少。从*策类型来看，减税和补助金或贷款是最常用的，其次是对研发的补贴。
（2）各国绿色刺激方案
我国：年9月22日，国家主席习近平在第七十五届联合国大会的讲话中除了宣布我国年前碳达峰和年前碳中和的目标外，同时也强调了疫情后的绿色复苏：“这场疫情启示我们，人类需要一场自我革命，加快形成绿色发展方式和生活方式，……。各国要树立创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，抓住新一轮科技革命和产业变革的历史性机遇，推动疫情后世界经济‘绿色复苏’，汇聚起可持续发展的强大合力。”而此前我国提出的“新基建”七大投资领域也包含着大量的绿色元素，一是“新基建”中的城际高速铁路和城际轨道交通、充电桩以及特高压等，这些内容本身就属于发改委等七部委联合印发的《绿色产业指导目录（年版）》以及目前正在执行的相关绿色标准中的项目，属于绿色产业的范畴；二是5G、人工智能、工业互联网等技术可用于产业增质提效，是发展绿色产业不可或缺的要素。根据兴业研究宏观团队的估算，年新基建七大投资领域的投资规模预计在2.17万亿左右，其中，可以明确归为绿色新基建的城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩以及特高压三大投资领域的投资规模预计为1.42万亿，在总投资规模中占比高达65%，若是考虑到5G、人工智能、工业互联网等技术对各产业的增质提效，以及对绿色产业发展的推动作用，新基建中绿色成分的占比应该更高。
欧盟：年11月10日，欧盟委员会就总额为亿欧元的“欧盟下一代”复苏计划和-年1.万亿欧元的强化版中期预算（共约1.8万亿欧元）提案达成协议，以帮助整个欧盟地区在疫情后实现绿色化和数字化复苏。该提案首次提出是在年5月，当时欧盟官员表示这一揽子复苏计划中25%的资金将用于气候友好型领域，而在此次达成协议的最新版方案中，欧盟明确将用于应对气候变化资金的比例提高到了30%，这是有史以来欧盟预算中气候资金的最高比例，同时该复苏计划还特别
